作者简介：匡治国（1977-），男，汉族，湖南株洲人。主要研究方向：大健康，节能环保项目投资及投资管理。
摘要：随着市场经济发展速度加快，各个行业领域之间的竞争愈加激烈，企业之间的并购重组也更加常见。并购重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是实现规模扩张、经营结构调整、提高企业效益的重要途径。并购不是简单的制定计划就可以达到目标，拟并购企业的风险具有不确定性，在并购前需做好尽职调查工作。本文主要围绕中小企业的财务尽职调查进行讨论分析，首先明确中小企业财务尽职调查的意义，然后分析了中小企业财务尽职调查的重点以及难点问题，最后提出强化财务尽职调查的有效措施，目的在于提升财务尽职调查质量，为中小企业并购重组活动夯实基础，提高并购成功率。
关键词：中小企业;财务尽职调查;重难点
财务尽职调查是企业获取企业经营管理信息的必要途径，这是一个耗时又十分注重细节的过程，为做好财务尽职调查，企业需要切实优化调查工作，紧抓调查重点，解決重点难点问题，加快推进企业并购进程。
企业财务尽职调查意义
通过财务尽职调查可以发现并购交易中的潜在风险，提前预测财务风险对企业并购交易的影响程度，提前做好相对应的措施进行预防控制。同时有效的财务尽职调查可以为企业确定交易对价提供准确的数据信息，方便企业对目标中小企业进行价值预估。而且并购前的财务尽职调查也是影响企业是否要继续并购的关键，在对目标企业的战略发展规划、内部控制、组织架构、企业文化等进行尽职调查过程中，一旦发现目标企业存在较大且不可控的风险，企业可随时停止并购业务[1]。由于并购双方企业在并购投资过程中存在信息不对称，并购投资方企业在谈判交易中处于劣势地位，如果经过深入细致的调查研究，提前掌握目标企业的关键信息则可以改变这种状况，提升投资方的谈判地位，合理制定有利于并购方的交易协议和条件。
中小企业财务尽职调查重点
企业内部控制
内部控制是企业管理的关键，同样也是企业并购投资要重点关注的内容之一，由于中小企业正处于发展阶段，其内部管理体系尚未成熟，其内部控制相比大型和成熟企业较为薄弱，可能存在潜在的风险点。因此并购投资方需将中小企业的内部控制列为财务尽职调查重点，财务尽职调查人员需要对目标企业的内部控制环境、内部控制执行情况等进行调查，对目标企业的内部控制情况进行客观评价。
企业运营状况
企业运营状况是企业进行财务尽职调查的关键内容，审计主要目的是出具符合审计准则的报告，保证财务报表数字的真实性和准确性。与审计的工作侧重点不同，财务尽调更看重对公司业务状况的分析，通过对目标中小企业的营业收入进行调查，了解目标企业产生收入的业务项目，检查目标中小企业的业务合同内容和交易合同，提前发现其交易活动中存在的不规范或者违法行为，对各类合同进行深入调查，为并购活动排除财务风险[2]。通过调查营业收入，并购投资方企业可以及时掌握目标企业的产业结构和业务类型，识别业绩的关键驱动因素，并提前为并购后整合工作打下基础。
税务风险
财务尽职调查人员应对中小企业的税务管理情况进行全面调查，对比目标企业的税务申报报表和财务报表的差异，分析判断企业在缴纳税款是否合规，提前发现企业税务风险，关注企业与税务机关的沟通情况，查验是否遭受税务机关处罚。同时财务尽职调查人员要对中小企业应用税收优惠政策的合理性进行调查。然后财务尽职调查人员应事先与企业高层进行有效沟通，并要注意调查方式，对于一些较为敏感的问题要妥善处理，避免目标企业对财务尽职调查感到不适，进而不配合财务尽职调查工作。
资产与现金流
企业在实施财务尽职调查阶段，需要对中小企业的资产规模进行分析，提前预判目标企业的价值增长趋势，在资产调查过程中，首先要检查的是资产是否拥有相关的归属权限证明，判断资产是否还能够正常运营并创造价值。此外，产品或服务的成本、费用以及毛利率等都需要被纳入调查范围。还需分析中小企业历史营运资金情况，基于此判断资产利用率和盈利能力，财务尽职调查人员要重点关注盈利来源是否是稳定的业务订单还是偶尔出现的业务订单，区分经常和非经常损益，调查中小企业展开多次合作的客户群体是否稳定，深入分析目标企业的盈利情况。
负债与股权
调查中小企业的负债情况也是决定并购重组活动顺利推进的关键，财务尽职调查人员可以从以下几个方面着手调查：第一，企业应付账款，检查企业是否存在预期内拖延应付款项的问题;第二，检查中小企业在经营过程中是否出现递延资产情况;第三，调查企业的融资金额及融资成本;第四，调查企业的租赁业务，是否存在租赁负债及相关利息支出。关于企业股权，中小企业中的股权问题对企业并购的影响较深，如果目标企业股东和实际掌握控制权的人员信用状况调查不清晰，则在后期融合过程中容易引发股权风险。
中小企业财务尽职调查难点分析
目标企业真实经营情况
中小企业的内部管理存在缺陷，管理不到位，且企业内部的关键信息记录不完整，业务管理形成闭环，财务尽职调查对目标企业进行调查过程中无法进一步深入，难以掌握目标企业的真实情况[3]。目标企业提供的信息存在隐瞒甚至刻意作假的可能性，由于财务尽职调查人员不了解中小企业的实际经营情况，因此在审核财务信息时很难在短时间内发现其中的问题。如中小企业提供的财务报表出现上下浮动较大的收支，财务报表中的收益数据远远高于同行业其他企业，与企业实际的现金流量不吻合。与中小企业管理人员相比，调查人员对行业和企业的了解往往不够，若是中小企业有意隐瞒真实的财务信息，财务尽调人员需要投入更多的时间精力进行深层次的调查。
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